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能力行业加仓证券证券 成本股话语权或外移

2018-01-11 08:55:27 来源:九江资讯网 标签:行业 板块 龙头

  “白龙马”热潮还在延续,就在上周的01月11日至11日,青岛海尔已连续5个交易日里上榜沪股通前十大重仓股净买入股榜前列,国泰君安证券认为,家电三季报业绩整体符合预期,其中白电龙头盈利能力的回升是积极信号”对此,深圳一家私募机构负责人表示,国泰君安证券的观点基本代表了主流券商的态度,目前多数券商对家电板块走势抱持“强者恒强”预期,建议重点配置一线家电龙头,尤其是在国庆节之后的家电板块,虽然国内基金经理存在很大的分歧,但在每天陆股通大量买入的情况下,家电板块仍成为了沪深两市领涨的板块之一。

  总体来看,家电行业目前涨幅较大”对此,中金公司研究员王汉锋也称,随着A股越来越开放、国际投资者参与程度越来越高,A股的估值特别是蓝筹股的估值将逐步与国际接轨,估值角度来看,家电板块整体市盈率正处于高位”王汉锋认为,“逐渐地,看A股相对中大市值公司的估值,不能只看A股本身,也得关注国际市场类似公司的估值水平,尽管估值水平持续走高,但主流券商仍大多看好家电行业未来景气度,认为在三季度营收和净利润同比大幅提升的基础上,接下来行业还将演绎“强者恒强”剧情。

  此前,2018年下半年的日均净买入仅为3.27亿元,2017上半年在深港通开通下日均净买入上升至8.46亿元,下半年日均净买入已上升至10.50亿元,长期来看,黑电行业竞争激烈,CR3远低于白电,相比之下,2018年A股牛市叠加沪港通刚刚开通的情况下,全年来看海外资金的规模也仅仅2000亿左右,短期而言,面板价格下行,企业盈利能力有望改善,相反,今年前七个月北上资金累计净流入规模已达1189亿元,已超过过去两年之和,北上资金明显提速。

  目前面板均价已经达到去年同期水平,而零售价依然保持在高位,两者有望形成剪刀差,带动未来几个季度黑电企业盈利能力好转,短短三个月过后,北上资金累计新增净流入规模超过2000亿元,但01月开始,原材料价格基本迎来新一轮上涨,从北上资金重仓行业来看,广发证券分析师廖凌表示,今年以来,北上资金配置最多的前五个行业分别是食品饮料、家电、非银金融、电子和医药生物,因原材料储备、成本传导周期大约为一个季度,成本对家电行业2018年Q4的盈利能力形成一定压力。

  不过,下半年以来,之前最为青睐的食品饮料热度有所下滑,国泰君安证券认为,自原材料价格上涨以来,整机厂商通过直接提价和间接提价的方式来保障净利润平稳,消费升级的加速则在另一层面上抵消成本冲击的影响,比如北上资金重仓的贵州茅台(600519.SH)、海康威视(002415.SZ)、长江电力(600900.SH)、海螺水泥(600585.SH)等都是所在食品饮料、电子、公用事业、建材行业中市值最大的龙头股,方正证券也认为,尽管行业整体面临着地产下行压力,但在成本上涨倒逼提价、消费升级带动传统品类结构改善,以及新品类加速涌现的背景下,行业整体延续较好增长,尤其洗碗机、吸尘器、料理机等新兴品类表现持续抢眼,看好厨电小家电相关龙头品类多元化前景,A股白马股话语权或外移天风证券分析师刘晨明亦认为,在我国金融市场放开准入的大趋势下,将加快海外资金对国内白马龙头话语权的交接。

  从预收款来看,短期行业营收有望延续较好表现”刘晨明称,在东北证券看来,目前市场风格中,价值和基本面成为投资核心逻辑,市场持续关注企业盈利以及内生增长,重视安全边际,低估值的价值蓝筹预计仍将保持相对强势,通过对市场最认可的50只左右白马龙头进行回溯、跟踪指数和仓位的变动情况可以发现,公募持仓中白马龙头的占比从2018年中开始都出现了快速的反弹,直至今年中期,在此背景下,家电板块的业绩确定性依然较强。

  按照当时的市场判断,公募持仓进一步上行相对比较困难,并且家电龙头股PEG大多小于1,估值尚在合理区间,因此相较于其他板块,家电板块依然具备较强的配置价值,“白马龙头中,公募卖出最多的是家电和医药,看好洗碗机行业发展前景,以及龙头企业估值提升空间”刘晨明称

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